摘要： “你覺得用哪個(gè)詞表述嘉楠目前的處境比較好？”面對(duì)鏈得得的提問，孔劍平低頭琢磨了一會(huì)兒，說出兩個(gè)字，“筑底”。“現(xiàn)在是筑底，過去的六年呢？”，“這是一次新的筑底?！?

美東時(shí)間11月21日，MarketSite大樓的納斯達(dá)克交易大廳，人潮涌動(dòng)。

在這一天，這個(gè)見證無數(shù)商業(yè)夢(mèng)想的地方，迎來了“區(qū)塊鏈第一股”嘉楠科技的成功IPO。上午9:30，嘉楠科技董事長(zhǎng)兼CEO張楠賡在眾人的簇?fù)硐?，按下了代表“開市交易”的鈴聲，證券交易大屏幕開始滾動(dòng)更新，笑聲和掌聲充斥在華爾街的每一寸空間。

納斯達(dá)克大廳里，長(zhǎng)相憨厚的張楠庚用力鼓著掌。在致辭中，張楠賡說，“這背后是我們一起吃過的苦，一起流過的血和汗，一起品嘗攻克科研難關(guān)的喜悅，一起感受收獲客戶訂單的歡愉。就如我們的股票代碼CAN一樣，我相信我們能行，yes，we CAN!”

“CAN”，一語雙關(guān)。在他們自己看來，正是因?yàn)橐淮伍说摹癈AN（可以）”，才有了在納斯達(dá)克交易市場(chǎng)的“CAN（嘉楠科技證券代碼）”。

在國(guó)內(nèi)，一場(chǎng)盛大的實(shí)景燈光秀在杭州錢江新城上演，“嘉楠科技”的大字在樓宇間有節(jié)奏地閃爍。這是嘉楠科技的高光時(shí)刻，也是整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)的高光時(shí)刻。

嘉楠科技的上市，吸引到了全球媒體的關(guān)注。近一個(gè)月來，關(guān)于嘉楠科技的判斷和評(píng)論不絕于耳，有聲音說，“嘉楠實(shí)現(xiàn)了幣價(jià)和股價(jià)的聯(lián)動(dòng)”；有聲音說，“嘉楠有技術(shù)積淀，看好它的明天”；而同樣也有聲音說，“嘉楠就是賣礦機(jī)的，講什么AI芯片故事”；還有聲音說，“依舊是破發(fā)，美國(guó)投資人不買賬的”。

幾乎在所有人眼里，嘉楠只是完成了一次勵(lì)志故事的演講，大家把掌聲送給了它的過去。但是在資本和商業(yè)面前，大部分人面面相覷，不知從何說起。

在由鈦媒體主辦、鏈得得協(xié)辦的2019 T-EDGE 新金融峰會(huì)暨 CHAINSIGHTS 金融科技與區(qū)塊鏈中國(guó)峰會(huì)上，鏈得得“逮到”了風(fēng)塵仆仆的嘉楠科技聯(lián)席董事長(zhǎng)孔劍平，對(duì)他進(jìn)行了一次時(shí)間緊湊的專訪。

“你覺得用哪個(gè)詞表述嘉楠目前的處境比較好？”面對(duì)鏈得得的提問，孔劍平低頭琢磨了一會(huì)兒，說出兩個(gè)字，“筑底”。

“現(xiàn)在是筑底，過去的六年呢？”

“這是一次新的筑底?！?

在鏡頭前面，孔劍平表現(xiàn)的很專注，對(duì)于所有嘉楠人而言，他們似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好奔赴下一個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”。

嘉楠科技聯(lián)席董事長(zhǎng)孔劍平在 CHAINSIGHTS 峰會(huì)上

記者：目前的整體環(huán)境確實(shí)不好，以至于所有新經(jīng)濟(jì)公司在一二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)估值倒掛。從新上市的新經(jīng)濟(jì)公司來看，對(duì)于講未來故事的股價(jià)都很難看，例如：蔚來、小米、趣頭條等等，相反那些主營(yíng)業(yè)務(wù)牢靠的拼多多、美團(tuán)等，成為翹楚， 現(xiàn)在的資本似乎更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)力。你如何看待目前這種環(huán)境對(duì)嘉楠的影響，以及嘉楠募資額減少、股價(jià)破發(fā) 、投資者二級(jí)市場(chǎng)不買賬等現(xiàn)象？

孔劍平：其實(shí)我們的募資并沒有明顯減少，因?yàn)槲覀儽旧淼哪假Y額是在1億美金上下，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)確實(shí)不太好。至于說，為什么會(huì)有4億美金的報(bào)道，可能是因?yàn)槲覀冊(cè)诩{斯達(dá)克，按照了一個(gè)比較高的標(biāo)準(zhǔn)去繳了一筆費(fèi)用，所以才有了媒體關(guān)于“4億募資額縮水”的報(bào)道。

而從資本市場(chǎng)的整體環(huán)境來看，確實(shí)比較差。從今年7月份之后，就沒有募資額特別高的公司在美國(guó)上市。其實(shí)從我們自己來看，我們當(dāng)天的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，在整個(gè)下半年的美股市場(chǎng)中還算是不錯(cuò)的，開盤漲幅就超過了40%，雖然收盤價(jià)有些破發(fā)。

記者：所以你覺得，整體表現(xiàn)其實(shí)還可以？

孔劍平：沒有，整體表現(xiàn)也不好，整個(gè)市場(chǎng)比我們想象中的更差。

記者：還有一種聲音，大家把今年的IPO市場(chǎng)比作2000年的IPO市場(chǎng)，那時(shí)候只要名字帶“.com”的公司就趕著去上市。今年，40多家中國(guó)企業(yè)今年赴美上市，而且創(chuàng)下歷史新高。納斯達(dá)克稱，這是史上最強(qiáng)勁一年。而這必然會(huì)存在一些公司在資本市場(chǎng)的商業(yè)之路不會(huì)順暢。你覺得嘉楠有這方面顧慮嗎？

孔劍平：我認(rèn)為嘉楠不會(huì)有這方面的顧慮，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@個(gè)行業(yè)內(nèi)存在了那么久，而且根扎得也足夠深，所以我們倒不擔(dān)心未來會(huì)怎么樣。但是短期內(nèi)我們所在的這個(gè)（礦機(jī)）行業(yè)，以及股市，肯定還是會(huì)有比較大的波動(dòng)的。

記者：你是否喜歡嘉楠被貼上“區(qū)塊鏈第一股”的標(biāo)簽？這個(gè)標(biāo)簽準(zhǔn)確嗎？

孔劍平：我覺得不存在準(zhǔn)確不準(zhǔn)確。從廣義上講，我們可以被成為“區(qū)塊鏈第一股“，因?yàn)槲覀兩a(chǎn)的礦機(jī)設(shè)備是用于區(qū)塊鏈行業(yè)的底層挖礦；而從狹義上來講，我們是一個(gè)與半導(dǎo)體相關(guān)的上市公司。

所以，大家給我們的標(biāo)簽也反映了大家對(duì)我們的一個(gè)期待吧，大家更期待有公司能在這個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破。就像納斯達(dá)克的副主席當(dāng)天跟我們講到的，說我們是全球觀看直播人數(shù)最多的公司，這可能也體現(xiàn)了區(qū)塊鏈的關(guān)注度。

記者：那么，從你們提交 IPO 申請(qǐng)到敲鐘上市，再到二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)，你覺得媒體對(duì)你們的報(bào)道，那個(gè)角度最讓你反感？

孔劍平：我覺得大部分媒體還是善意的。他們從財(cái)務(wù)角度去分析報(bào)道，說我們的主營(yíng)業(yè)務(wù)單一，說礦機(jī)營(yíng)收占比過高等等。的確，每個(gè)公司在經(jīng)營(yíng)過程中都會(huì)存在一些波動(dòng)，但是從我們的角度來看，我們覺得礦機(jī)業(yè)務(wù)本身 70-80% 的成本是芯片，所以它的核心還是芯片業(yè)務(wù)的能力，同時(shí)，我們還是未來非?？春谜麄€(gè)區(qū)塊鏈超算設(shè)備，也就是所謂的礦機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。

很多媒體不是這個(gè)領(lǐng)域的，也并不是那么看好這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展，所以他們會(huì)認(rèn)為這塊主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收過于單一，或者說未來前景可能不太樂觀。但我們本身認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)還是有非常大的機(jī)會(huì)的。

記者：緊接著你談到的，我們來聊一下大家關(guān)注的第二個(gè)點(diǎn)：AI 芯片業(yè)務(wù)。幾乎所有媒體都指向了嘉楠的同一個(gè)不可預(yù)期的問題，即“AI 芯片”。我其實(shí)是支持嘉楠的判斷的，正如你說的，礦機(jī)的核心是芯片。而挖礦 ASIC 芯片和用于邊緣計(jì)算的芯片在知識(shí)體系上是一致的 ，實(shí)現(xiàn)技術(shù)平移并不難。你如何看待這種聲音？

孔劍平：AI 有一個(gè)特點(diǎn)，即現(xiàn)在的 AI 和未來的 AI 可能會(huì)存在比較大的差異。同時(shí)，這個(gè)行業(yè)又處在一個(gè)剛起步的階段，所以很多人對(duì)于一些新的東西會(huì)有疑慮。但是，大家對(duì)整體 AI 行業(yè)還是非?？春玫摹Ｎ覀兊?AI 芯片目前已經(jīng)在一些邊緣計(jì)算領(lǐng)域取得一定的突破，例如智能音視頻識(shí)別、智能門鎖、智能門禁、智能玩具等物聯(lián)網(wǎng) IoT 領(lǐng)域。

記者：你覺得用哪個(gè)詞表述嘉楠目前的處境比較好？“斷臂求生”？“兩條腿走路”？

孔劍平：現(xiàn)在屬于一個(gè)“筑底”階段。

記者：現(xiàn)在是筑底，那嘉楠過去的六年呢？

孔劍平：包括從尋求港股上市那時(shí)來看，當(dāng)時(shí)的投資人給到嘉楠的估值在 100 多億美金。所以，相比過去的嘉楠來講，我們現(xiàn)在正處在一個(gè)新的筑底階段。

記者：目前公司的計(jì)劃是“用幾年時(shí)間實(shí)現(xiàn) AI 芯片和礦機(jī)業(yè)務(wù) 1:1”。 既然瞄準(zhǔn)的邊緣計(jì)算芯片，為什么不講“ 7:3 ”或 8:2 ”，反而更痛快一些，這里面有哪些深入的考慮？

孔劍平：2015 年我們做了一個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃，當(dāng)時(shí)有兩條路可以去選擇：一條是圍繞區(qū)塊鏈、比特幣全產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括挖礦、礦場(chǎng)、可能也有加密數(shù)字貨幣交易等領(lǐng)域；另一條是圍繞芯片做整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，因?yàn)榈V機(jī)本身是芯片構(gòu)成。最后，我們根據(jù)團(tuán)隊(duì)的基因，以及我們認(rèn)為，如果未來整個(gè)區(qū)塊鏈或數(shù)字貨幣行業(yè)特別大的話，做全產(chǎn)業(yè)鏈布局不可能在每個(gè)領(lǐng)域做到第一。所以，我們圍繞一個(gè)領(lǐng)域做第一階段的重點(diǎn)。

我們當(dāng)時(shí)想，同樣的低功耗、高性能以及先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)的芯片可以用到哪個(gè)領(lǐng)域？當(dāng)時(shí)還沒有 AI 這個(gè)詞，AI 是在 2016 年阿爾法狗戰(zhàn)勝李世石之后，才有很多團(tuán)隊(duì)進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)創(chuàng)新。我們當(dāng)時(shí)用的深度學(xué)習(xí)、卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)這類的詞比較多。然后我們覺得，這些領(lǐng)域就需要更強(qiáng)的計(jì)算能力去提升它的計(jì)算性能。所以，這是一個(gè)過程。

至于是 1:1 什么的，首先這并不代表著礦機(jī)芯片業(yè)務(wù)的下滑，而是我們認(rèn)為這兩塊市場(chǎng)都會(huì)增長(zhǎng)。其次，我們也做過一些數(shù)據(jù)分析，分析過這兩塊市場(chǎng)的占比數(shù)據(jù)，并不是說簡(jiǎn)單為了寫 1:1 或者 7:3。

記者：你曾說道，要在明年也就是 2020 年做到行業(yè)第一。這樣的底氣來自哪些方面？ （孔劍平曾說，嘉楠上市以后對(duì)供應(yīng)鏈的把握及資金投入會(huì)更大，目標(biāo)是 2020 年市場(chǎng)份額上爭(zhēng)取做到行業(yè)第一。）

孔劍平：首先是研發(fā)，我們做得越來越好。其次是供應(yīng)鏈的布局，我們也比以往有了更多的考慮，具體怎么開展可能不方便講。再然后就是資金，因?yàn)橛辛松鲜?，包括其他一些途徑的融資，所以在這個(gè)行業(yè)再起來的時(shí)候，我們?cè)谫Y金上會(huì)比一般的廠家更有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)我們?cè)谡麄€(gè)區(qū)塊鏈超算生態(tài)上都有了比較大的優(yōu)勢(shì)。

記者：你還有一個(gè)身份是“投資人”，曾經(jīng)以投資人的身份進(jìn)入嘉楠 ，參與到公司的管理決策。可否簡(jiǎn)單分享一下關(guān)于這個(gè)決定的心路歷程？為什么不是財(cái)務(wù)投資、不是戰(zhàn)略投資，而是直接參與到公司的運(yùn)營(yíng)中。我相信，關(guān)于張楠庚總、關(guān)于他們的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，我覺的會(huì)有很多珍貴的記憶。

孔劍平：最早是2013年，那時(shí)候嘉楠還沒有成立，他們的團(tuán)隊(duì)當(dāng)時(shí)眾籌發(fā)布了一款礦機(jī)，“Avalon（阿瓦?。?，這是世界上第一臺(tái)ASIC礦機(jī)。

當(dāng)時(shí)，阿瓦隆礦機(jī)的出售價(jià)格是8000~12,000塊錢，但是我是將近30萬元一臺(tái)買的，買了好幾臺(tái)。所以，我是第一批挖礦虧錢的人。當(dāng)時(shí)我有兩個(gè)判斷，一個(gè)是當(dāng)時(shí)玩比特幣的基本都是技術(shù)極客，傳統(tǒng)社會(huì)中還很少有人參與；第二個(gè)是比特幣在跨境支付、虛擬資產(chǎn)方面確實(shí)改變了很多傳統(tǒng)的限制，我覺得這是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新事物，所以就對(duì)這個(gè)行業(yè)比較感興趣。

后來到 2014 年，整個(gè)行情走低，但是我們認(rèn)為投資應(yīng)該是逆周期去做，特別是在你認(rèn)為未來會(huì)長(zhǎng)期上行的行業(yè)。

當(dāng)時(shí)南瓜張（張楠庚）可能是最后一個(gè)才找到我這邊，因?yàn)橹八敖佑|了很多他熟悉的朋友，但是很多人愿意買他的礦機(jī)，卻不愿意參與他的礦機(jī)公司。

在接觸后，我們又幫忙介紹了清華長(zhǎng)三角研究院（2015年，清華長(zhǎng)三角研究院投資引進(jìn)“嘉楠耘智”等一批區(qū)塊鏈技術(shù)團(tuán)隊(duì)，并與嘉楠耘智簽署投資孵化協(xié)議。），我們本身也參與了他（清華長(zhǎng)三角研究院）旗下基金的 LP 份額，幾方就這樣走到了一起。那時(shí)候我純粹是投資，雖然我是公司的董事會(huì)成員，其實(shí)也沒有參與公司的管理。

之后在做戰(zhàn)略規(guī)劃的時(shí)候，我參與的比較多，就提到幾點(diǎn)規(guī)劃包括后來的上市，然后一步一步就參與到公司的事務(wù)中來。這個(gè)過程中，行業(yè)也在周期化變動(dòng)，在低谷的時(shí)候，有些股東也想賣掉一些股份，但是我個(gè)人選擇了繼續(xù)增持。這就是這樣一個(gè)整體過程。