受中美貿易戰(zhàn)及中興被制裁事件影響,通信板塊上半年業(yè)績與估值壓力并存。我們認為,5G仍是中長期通信行業(yè)最重要的投資機會,當前時點,既要關注行業(yè)中報及業(yè)績與估值相匹配的個股,更要關注如果5G政策走向積極面,由此帶來的核心器件國產化進度加速下的受益子行業(yè)和公司,建議關注5G射頻、5G光通信相關個股。

5G:中國移動加大5G戰(zhàn)略布局,或逐步退網3G

在近期舉行的全球終端峰會上,中國移動發(fā)布了《5G終端產品指引》,明確了中國移動對于5G終端產品的要求。在該指引中,無論是NSA還是SA的5G組網方式,中國移動的終端模式頻段均不再支持-SCDMA。根據(jù)該指引,5G手機終端需支持至少NR、TD-LTE、LTEFDD、WCDMA和GSM五種模式,5G數(shù)據(jù)終端需至少支持NR、-LTE和LTEFDD三種模式。我們認為終端模式頻段指引中-SCDMA的缺失預示著中國移動在5G商用之后,可能逐步減小3G網絡布局。與中國聯(lián)通和中國電信不同,中國移動在3G(TD-SCDMA)上存在市場份額的劣勢,因此通過3G退網既可以節(jié)省資本開支,又能為5G節(jié)省頻譜資源,提高頻譜使用效率。當前,5G密集催化事件不斷,無論是R15標準的確定,還是MWC2018峰會上產業(yè)鏈極高的準備度,都預示著5G會在2019年如期而至。重點推薦5G天線新龍頭飛榮達和覆銅板龍頭生益科技,高速光模塊龍頭中際旭創(chuàng),建議關注通信設備商烽火通信。

云計算:云計算是重要信息基礎設施,關注全產業(yè)鏈發(fā)展機遇

上周,首屆零一科技節(jié)在深圳舉辦,會上亞馬遜AWS首席云計算技術顧問表示,當下人工智能(AI)迅猛發(fā)展但仍存在技術瓶頸,云計算成為推動AI進步的關鍵手段。目前,全球互聯(lián)網巨頭、運營商、專業(yè)廠商、ICT設備商和新創(chuàng)企業(yè)持續(xù)加大云計算布局,并且通過合作共贏的方式建立產業(yè)生態(tài)、擴大市場份額。在剛剛結束的MWC2018(上海)峰會上,中國移動就宣布與云服務新創(chuàng)企業(yè)UCloud合作,共同打造“中國云”。我們認為云計算作為重要的信息基礎設施,承擔的角色將像水和電一樣重要,可以充分帶動相關行業(yè)的發(fā)展。當前,全球云計算已經進入發(fā)展成熟期,中國云計算市場增量空間大,以IaaS、PaaS和SaaS為代表的三種云服務模式和以超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心為代表的云計算相關產業(yè)鏈均將迎來重大的發(fā)展機遇。重點推薦IaaS龍頭紫光股份和高速光模塊龍頭中際旭創(chuàng),建議關注光環(huán)新網。

物聯(lián)網:物聯(lián)網時代加速到來,運營商推出物聯(lián)網相應服務

上周,和記電訊香港控股有限公司旗下3香港推出了亞洲首個NB-IoT漫游服務,臺灣遠傳電信與臺灣地區(qū)多個縣市政府合作推出智慧城市創(chuàng)新應用,為5G提前布局。中國電信也公布了2018年UIM卡集采項目-消費級物聯(lián)網專用卡中標候選人,這一系列由運營商推出的物聯(lián)網相應服務,標志著物聯(lián)網時代正加速到來。建議關注物聯(lián)網平臺商宜通世紀。