2019年6月2日晚，紫光國微發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，紫光國微向紫光集團(tuán)下屬公司及其他投資人發(fā)行新股，收購紫光旗下世界知名芯片連接器廠商Linxens，紫光國微變身千億級芯片航母!

本次重大資產(chǎn)重組，有以下幾個(gè)看點(diǎn)：

一、技術(shù)水平高，世界第一

經(jīng)筆者查詢，Linxens在智能安全芯片微連接器、RFID嵌體及天線方面不僅擁有多年經(jīng)驗(yàn)積累，其市場地位全球第一，某些資料上說其市場份額高達(dá)全球80%以上。

Linxens在法國、德國、新加坡、泰國、中國等國家設(shè)有研發(fā)和運(yùn)營實(shí)體，其智能安全芯片微連接器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于SIM卡、銀行卡、交通卡、身份證、護(hù)照等產(chǎn)品，涉及電信、交通、酒店、金融服務(wù)、電子政務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

二、資產(chǎn)規(guī)模大，業(yè)績提升多

紫光聯(lián)盛是Linxens的持股公司，注冊資本180億人民幣，資產(chǎn)初步價(jià)格定為180億，說明本次資產(chǎn)重組注入的資產(chǎn)規(guī)模大;實(shí)收資本180億，資產(chǎn)價(jià)格定價(jià)180億，說明價(jià)格比較公道，沒有考慮資金成本，資產(chǎn)也沒有做溢價(jià)。

發(fā)行價(jià)是35.51元/股，則新發(fā)行股數(shù)為5.069億股，增發(fā)完成后總股數(shù)為11.139億股。假定注入Linxens的PE數(shù)是20倍，則說明紫光聯(lián)盛的平均凈利潤是9億人民幣。根據(jù)紫光國微的業(yè)績預(yù)測，2019年上半年的歸母凈利潤為1.73～2.09億，取中間值為1.91億，2018年上半年歸母凈利潤為1.197億，則2019年上半年歸母凈利潤同比增幅為59.57%。假定紫光國微原有業(yè)務(wù)2019全年保持這一增速，2018年歸母凈利潤為3.48億，則2019年紫光國微原有業(yè)務(wù)預(yù)測歸母凈利潤為5.553億，加上紫光聯(lián)盛的9億利潤，則新的紫光國微的歸母凈利潤達(dá)到14.553億，合每股凈利潤為1.31元。假定紫光國微的智能卡業(yè)務(wù)和Linxnes智能卡連接器業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)可以提升紫光國微總體凈利潤的5%，則2019年每股凈利潤為1.37元，而2018年每股凈利潤約為0.57元。2019年每股凈利潤比2018年同比增加140%，大家算算，股價(jià)是否應(yīng)該翻倍?

三、協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)

紫光國微的智能卡芯片業(yè)務(wù)和Linxnes的智能卡連接器業(yè)務(wù)，不僅協(xié)同效應(yīng)明顯，而且下一步可以合作進(jìn)入智能卡的模組業(yè)務(wù)，這樣收入和利潤都會大幅增加。

四、國家大基金、泛海齊站臺，股東背景強(qiáng)

我們注意到，紫光聯(lián)盛的投資人，除了紫光系外，國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金間接參與了投資，資本大鱷泛海集團(tuán)也間接參與了投資。

五、趙偉國控制公司自掏腰包三十億，未來預(yù)期好

筆者還注意到，紫光集團(tuán)董事長趙偉國控制的偉濤公司出資30億，通過兩家公司合計(jì)持有紫光聯(lián)盛30億的股權(quán)，趙偉國的健坤集團(tuán)持有偉濤公司51%的股權(quán)，偉濤公司另外49%股權(quán)的最終持股自然人是龍濤、龍占川、龍飛，不知是何路神仙?

筆者查了一下新聞，紫光集團(tuán)是在2013年12月底完成了對展訊的收購，這是紫光集團(tuán)進(jìn)入芯片行業(yè)的首戰(zhàn)，到現(xiàn)在還不滿六個(gè)整年。短短六年時(shí)間，在掌門人趙偉國的帶領(lǐng)下，紫光集團(tuán)以排山倒海之勢和令人眼花繚亂的手法，迅速崛起為具有國際影響力的中國芯片超級巨頭，其戰(zhàn)略布局眼光、產(chǎn)業(yè)整合能力、資本運(yùn)作能力，令人嘆為觀止。如果本次紫光國微重大資產(chǎn)重組順利進(jìn)行，加上紫光旗下新華三集團(tuán)宣布將成立新華三半導(dǎo)體有限公司，紫光集團(tuán)將擁有四艘千億級芯片航母，分別是紫光展銳、長江存儲、新華三集團(tuán)和紫光國微。

在中美貿(mào)易戰(zhàn)和美國全面打壓華為的背景下，擔(dān)負(fù)中國芯片產(chǎn)業(yè)重大使命的紫光集團(tuán)的一舉一動(dòng)，格外引人矚目，祝福中國芯片產(chǎn)業(yè)，希望紫光越走越好。

想起了一句古詩：沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春。