（AI云資訊消息）芯片設(shè)計(jì)公司英偉達(dá)股價(jià)在8月27日盤后交易中一度下跌4%，但在公布第二財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告后跌幅收窄至1.83%。英偉達(dá)公司當(dāng)期營(yíng)收達(dá)467億美元，非GAAP準(zhǔn)則下稀釋后每股收益為1.05美元，雙雙超出分析師預(yù)期的460.6億美元和1.01美元。對(duì)于第三財(cái)季，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)540億美元，高于分析師此前給出的531.4億美元預(yù)期。

對(duì)于英偉達(dá)這樣的成長(zhǎng)股，投資者不僅要求業(yè)績(jī)超預(yù)期，更期望大幅超越。英偉達(dá)在這方面似乎令華爾街失望，本季度的超預(yù)期幅度是最近幾個(gè)季度以來(lái)最低水平。雖然公司持續(xù)超越預(yù)期，營(yíng)收和每股收益均高于分析師預(yù)估，但核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心收入411.9億美元的表現(xiàn)卻難言亮眼。分析師此前預(yù)期該部門收入約為412.9億美元，而最新數(shù)據(jù)往壞了說(shuō)是未達(dá)預(yù)期，往好了說(shuō)也僅是符合預(yù)期。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前主導(dǎo)媒體報(bào)道的核心問題，是英偉達(dá)在我國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。自H20人工智能GPU禁售令以來(lái)，英偉達(dá)公司今年在華芯片銷售一直舉步維艱。不過(guò)由于英偉達(dá)直至8月才獲得H20芯片的出口許可，市場(chǎng)普遍預(yù)期第二季度財(cái)報(bào)不會(huì)計(jì)入任何規(guī)模可觀的我國(guó)市場(chǎng)收入。

正如預(yù)期那樣，中國(guó)市場(chǎng)確實(shí)未貢獻(xiàn)H20相關(guān)收入。英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯（Collette Kress）在財(cái)報(bào)說(shuō)明中指出："公司因向中國(guó)以外不受限制的客戶銷售約6.5億美元H20芯片，釋放了此前1.8億美元預(yù)留庫(kù)存。第二季度未向中國(guó)客戶銷售任何H20產(chǎn)品。"

然而，雖然業(yè)績(jī)超預(yù)期且風(fēng)險(xiǎn)可控，華爾街卻絲毫不買賬。財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)應(yīng)聲下跌4%，僅在數(shù)分鐘內(nèi)跌幅便收窄至1.83%。但這波短暫回升未能持續(xù)，截至美東時(shí)間27日下午4點(diǎn)36分，股價(jià)跌幅已擴(kuò)大至2.73%。

除了在我國(guó)市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)外，英偉達(dá)還因GPU定價(jià)過(guò)高而承受著AI行業(yè)壓力。投資者擔(dān)憂AI軟件公司在購(gòu)入昂貴英偉達(dá)GPU后未能獲得可觀回報(bào)，這引發(fā)了對(duì)產(chǎn)品未來(lái)需求可持續(xù)性的憂慮。不過(guò)隨著公司即將推出Rubin架構(gòu)GPU，看多者堅(jiān)信新一代芯片將在推理與推斷等關(guān)鍵AI性能方面實(shí)現(xiàn)重大升級(jí)。

關(guān)于當(dāng)前新一代Blackwell GPU產(chǎn)品線，首席財(cái)務(wù)官克雷斯強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)持續(xù)"推進(jìn)Blackwell架構(gòu)產(chǎn)能爬坡，該架構(gòu)實(shí)現(xiàn)環(huán)比17%的增長(zhǎng)，包含最新推出的Blackwell Ultra架構(gòu)。Blackwell營(yíng)收覆蓋所有客戶類別，其中大型云服務(wù)提供商占比最高，約占數(shù)據(jù)中心收入的50%。"

Blackwell芯片的發(fā)貨問題與傳聞中的延遲曾是今年拖累股價(jià)的關(guān)鍵因素，高昂成本與交付延期持續(xù)壓制英偉達(dá)股價(jià)。克雷斯的發(fā)言似乎暗示，公司最新AI GPU已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的市場(chǎng)滲透，在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)中形成實(shí)質(zhì)性規(guī)模貢獻(xiàn)。

英偉達(dá)對(duì)第三財(cái)季營(yíng)收指引達(dá)到540億美元，超出分析師531.3億美元的預(yù)期。英偉達(dá)當(dāng)季還環(huán)比增加37億美元庫(kù)存以支持Blackwell Ultra的產(chǎn)能爬坡。但首席財(cái)務(wù)官在聲明中指出，由于稅負(fù)沉重，英偉達(dá)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流同比大幅下滑43.7%。

英偉達(dá)董事會(huì)還批準(zhǔn)了600億美元無(wú)期限股票回購(gòu)計(jì)劃，并特別強(qiáng)調(diào)第三季度業(yè)績(jī)指引未計(jì)入任何我國(guó)市場(chǎng)的H20 AI GPU銷售額。然而股價(jià)持續(xù)失守陣地，美東時(shí)間下午4點(diǎn)47分跌幅已達(dá)3.5%。