算力概念股恒為科技(603496.SH)交出了一份穩(wěn)健的業(yè)績答卷，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比增長0.12%，歸母凈利潤為7878萬元，同比增長3.36%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6994萬元，同比增長1.83倍，資產(chǎn)負債率為44.49%，同比上升18.57個百分點。對于這份業(yè)績成績單，持續(xù)跟蹤公司的賣方機構(gòu)維持了對公司的增持評級。

根據(jù)介紹，2023年初受ChatGPT等大模型AI的影響，智算算力需求爆發(fā)式增長，但國內(nèi)智算中心項目出現(xiàn)了投資方多、供應鏈不穩(wěn)定、到貨后算力集群調(diào)測運維缺乏專業(yè)團隊等情況。恒為科技率先提出“智算可視化”概念針對算力集群的調(diào)測運維及優(yōu)化問題，以及“異構(gòu)智算方案”針對智算領(lǐng)域的控制供應鏈風險和國產(chǎn)化演進要求，產(chǎn)品和方案理念普遍獲得認可，得到了包括華為昇騰、昆侖芯、沐曦在內(nèi)的多家GPU原廠的支持，并開始建立互為生態(tài)的合作伙伴關(guān)系。

公開信息來看，進入2023年三季度以來，恒為科技圍繞著算力領(lǐng)域的布局節(jié)奏明顯加快。2023年9月，公司首次簽署智算中心戰(zhàn)略合作協(xié)議，將與華為等合作方共同在深圳前海建設人工智能算力中心，為粵港澳大灣區(qū)提供AI算力資源供給、算力調(diào)度、訓練驗證及適配等專業(yè)服務。同時，公司也在北京、上海、廣東、浙江等地拓展智算合作項目，與多家算力投資方、數(shù)據(jù)中心、算力運營商，以及多地政府接洽合作、規(guī)劃推動適合不同投資主體和投資結(jié)構(gòu)、地方資源稟賦和產(chǎn)業(yè)政策的智算中心，共同推進生態(tài)合作與業(yè)務落地。

2023年10月，公司在深圳市前海深港合作區(qū)設立全資子公司深圳海上智云科技有限公司，注冊資本為1000萬元人民幣，便于公司開展粵港澳大灣區(qū)智算領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務和上下游產(chǎn)業(yè)合作，符合公司新業(yè)務布局需要和長期發(fā)展目標。2023年10月，公司出資成立北京智照科技有限公司，注冊資本為3000萬元人民幣，公司全資子公司上海恒為智能科技有限公司認繳注冊資本1530萬元，持有51%股權(quán)，擬開展AI垂直領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務。

賣方機構(gòu)點評稱，恒為科技網(wǎng)絡可視化業(yè)務作為網(wǎng)絡數(shù)據(jù)的“源頭”，可以對海量數(shù)據(jù)進行采集和預處理、預標注，是數(shù)據(jù)要素和人工智能產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)，同時，公司將基于自身積累的智算可視化系統(tǒng)、國產(chǎn)算力的模型代訓能力等，開展智算中心及智算集群的方案交付、技術(shù)支持和第三方運維業(yè)務，積極把握智算算力高速發(fā)展的市場機會。

對于未來的業(yè)績表現(xiàn)，華金證券預測稱，預計恒為科技2024至2026年實現(xiàn)營收分別為10.70/14.49/19.20億元(24-25年預測前值為12.94/16.31億元)，歸母凈利潤分別為1.24/1.70/2.27億元(24-25年預測前值為1.53/1.95億元)，維持“增持-B”建議。