澳大利亞電信運(yùn)營(yíng)商Vodafone Hutchison Australia(VHA)與TPG已經(jīng)就合并條款達(dá)成一致，合并后的新公司TPG Telecom將由沃達(dá)豐掌握50.1%的股權(quán)，TPG持有49.9%的股權(quán)。沃達(dá)豐的Inaki Berroeta將擔(dān)任首席執(zhí)行官，TPG的David Teoh將擔(dān)任董事長(zhǎng)。

Ovum寬帶和多合一服務(wù)研究主管Nicole McCormick表示，5G的緊迫性及其戰(zhàn)略重要性是VHA與TPG合并背后的原因，過(guò)去曾有傳聞兩家公司試圖合并，但未能成功。但是5G所需的高成本、建設(shè)的復(fù)雜性以及投資回報(bào)的較長(zhǎng)周期，為合并帶來(lái)了緊迫感。

5G也是美國(guó)市場(chǎng)T-Mobile與Sprint計(jì)劃進(jìn)行合并的主要催化劑。有趣的是，軟銀（Sprint母公司）和德國(guó)電信（T-Mobile母公司）也曾在過(guò)去試圖對(duì)美國(guó)市場(chǎng)兩家公司進(jìn)行合并。似乎5G打破了所有先前的業(yè)務(wù)問(wèn)題障礙，為這些合并的合理性帶來(lái)了最后一根稻草。如果美國(guó)和澳大利亞都擁有這樣合理化市場(chǎng)的意識(shí)的話，Ovum建議其他國(guó)家也進(jìn)行追隨。

3是許多國(guó)家運(yùn)營(yíng)商數(shù)量的最佳數(shù)字

澳大利亞電信市場(chǎng)經(jīng)過(guò)整合將剩下三家公司——澳洲電訊（Telstra）、Optus和TPG Telecom。如果T-Mobile US和Sprint可以合并從而在美國(guó)形成三家大型運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)格局，那么僅有美國(guó)人口10%的澳大利亞市場(chǎng)為什么不能呢？

Ovum長(zhǎng)期以來(lái)一直認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在大多數(shù)市場(chǎng)擁有三家電信運(yùn)營(yíng)商最為可行。從長(zhǎng)期來(lái)看，Ovum認(rèn)為至少在80%的市場(chǎng)將會(huì)擁有三家運(yùn)營(yíng)商。超過(guò)三家的話，電信運(yùn)營(yíng)商們的經(jīng)濟(jì)收益和壽命將存在風(fēng)險(xiǎn)。第四家和第五家運(yùn)營(yíng)商往往是攪局者，他們很難實(shí)現(xiàn)盈利，并且往往無(wú)法擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)也會(huì)拖累其他運(yùn)營(yíng)商的盈利能力。

運(yùn)營(yíng)商的長(zhǎng)期前景變得更具挑戰(zhàn)性：攪局將發(fā)生得更加頻繁，任何投資的回報(bào)周期都將更長(zhǎng)，而且實(shí)現(xiàn)盈利將更加困難。Ovum預(yù)測(cè)，2025年運(yùn)營(yíng)商的電信收入（包括語(yǔ)音、信息發(fā)送和數(shù)據(jù)流量）將會(huì)低于2010年。這個(gè)新世界要求運(yùn)營(yíng)商必須重新思考其在價(jià)值鏈中的位置——并非每個(gè)運(yùn)營(yíng)商都能像中國(guó)移動(dòng)那樣成為T(mén)ier-1運(yùn)營(yíng)商。規(guī)模（部署）再加上5G的成本、復(fù)雜性和業(yè)務(wù)案例的不確定性，使得更多的運(yùn)營(yíng)商合并整合變得不可避免。

▲ 中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商，圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

TPG Telecom將緩和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)

Telstra、Optus和澳大利亞的虛擬運(yùn)營(yíng)商將因TPG Telecom的出現(xiàn)（仍待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)）而松一口氣。此次合并將為市場(chǎng)帶來(lái)更多的定價(jià)穩(wěn)定性。對(duì)于沃達(dá)豐和TPG而言，通過(guò)一張5G網(wǎng)絡(luò)而不是兩張單獨(dú)的網(wǎng)絡(luò)，可以實(shí)現(xiàn)成本的合理化以及成本節(jié)約。

TPG Telecom將擁有約18%的移動(dòng)市場(chǎng)份額，而Optus的市場(chǎng)份額則接近29%。在固定寬帶領(lǐng)域，TPG Telecom擁有25%的份額，相較Optus高出10%的份額。不過(guò)，TPG Telecom每年的收入相比Optus要少20億澳元。

Optus應(yīng)該對(duì)這筆合并交易感到擔(dān)憂嗎？Ovum認(rèn)為不必如此。Optus將迎來(lái)不那么激進(jìn)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，并且其業(yè)務(wù)案例是不同的，Optus更傾向于作為一家Tier-1運(yùn)營(yíng)商（例如，投資內(nèi)容版權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化，并且擴(kuò)大企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展），而不是排名第三的挑戰(zhàn)者角色。因此，Optus需要做的，是繼續(xù)跟緊Telstra的步伐，包括在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和商用化方面跟上它。同樣，Telstra也不應(yīng)對(duì)此次合并感到擔(dān)憂。此外，不必專(zhuān)注于另一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，將使其能夠完成當(dāng)前的重組，并且專(zhuān)注于5G建設(shè)。