千呼萬喚始出來，肩負廣電行業(yè)全國一網(wǎng)整合及廣電5G發(fā)展的中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司（下稱中國廣電）組建工作即將收官。8月26日晚間，東方明珠、貴廣網(wǎng)絡、華數(shù)傳媒等多家廣電系上市公司發(fā)布公告稱，將參與組建中國廣電。

值得一提的是，除了上市公司以外，中國廣電的股東陣容頗為豪華，作為戰(zhàn)略投資者的阿里與國家電網(wǎng)雙雙拿出100億元入股，這也讓還未誕生的中國廣電有了混改基因。

在機構(gòu)看來，廣電系上市公司掀整合潮，將提升中國廣電的產(chǎn)業(yè)號召力、內(nèi)容制作能力和應用拓展能力；未來，中國廣電將繼續(xù)完善有線電視網(wǎng)絡布局，加快5G網(wǎng)絡部署，并開發(fā)面向個人以及行業(yè)的5G應用。

千億廣電成立在即

在參與組建中國廣電的十余家上市公司中，大部分上市公司以現(xiàn)金方式出資。而歌華有線則是控股股東以持有上市公司的股份出資。

此外，電廣傳媒的出資方式相對復雜，一方面，公司現(xiàn)金出資2億元，另一方面，公司還將以股權(quán)出資。后者包括全子公司華豐達持有的湖南有線51%股份、珠江數(shù)碼22.5%股份和天津廣電4.9918%的股權(quán)，及華豐達全資子公司天津虹橋持有的天津廣電8.7533%的股權(quán)。屆時，電廣傳媒將持有中國廣電2.7833%股權(quán)。

公告顯示，東方明珠、江蘇有線、華數(shù)傳媒等公司擬出資5億元與中國廣播電視網(wǎng)絡有限公司（下稱國網(wǎng)公司）在內(nèi)的共計47名發(fā)起人共同發(fā)起組建中國廣電，中國廣電成立后，相關(guān)上市公司將持有中國廣電0.4941%股權(quán)。

貴廣網(wǎng)絡、吉視傳媒、廣西廣電、廣電網(wǎng)絡、天威視訊、湖北廣電等公司的擬出資額均為2億元，中國廣電成立后，這些上市公司將持有中國廣電0.1976%股權(quán)。

組建中國廣電是為了實現(xiàn)全國有線電視網(wǎng)絡的統(tǒng)一運營管理、國有資產(chǎn)的保值增值，建設(shè)具有廣電特色的5G網(wǎng)絡并賦能有線電視網(wǎng)絡，完成以全國互聯(lián)互通平臺為基礎(chǔ)的有線電視網(wǎng)絡IP化、智能化改造，促進有線電視網(wǎng)絡轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)全國一網(wǎng)與5G的融合發(fā)展。

參與出資組建中國廣電的上市公司均表示，此次出資有利于公司深度參與全國一網(wǎng)整合及廣電5G建設(shè)，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

歌華有線的情況比較特殊，公司控股股東北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司（下稱北廣傳媒）以其持有的歌華有線2.66億股股份（占公司總股本的19.09%）出資共同發(fā)起組建中國廣電。目前，北廣傳媒已與中國廣電各發(fā)起人達成初步一致意見。

目前，組建中國廣電的《發(fā)起人協(xié)議》尚未正式簽署，各發(fā)起人正在履行審批程序。不過，根據(jù)《發(fā)起人協(xié)議》的主要內(nèi)容可以看到，中國廣電注冊資本金額暫定為1012億元，股份總數(shù)暫定為1012億股，每股面值1元。

雖然中國廣電尚未完成設(shè)立，但在今年8月4日，國家市場監(jiān)督管理總局已下發(fā)《企業(yè)名稱設(shè)立登記通知書》，同意使用“中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司”名稱。

國家電網(wǎng)、阿里將入股

據(jù)了解，中國廣電股東中，代表國家電網(wǎng)出資的主體是，國網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團有限公司（下稱國網(wǎng)信通），國網(wǎng)信通的經(jīng)營范圍包括經(jīng)營電信業(yè)務；軟件開發(fā)；通信設(shè)備租賃等。

代表阿里出資的是杭州阿里巴巴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（下稱阿里創(chuàng)投），阿里創(chuàng)投經(jīng)營范圍包括創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務；創(chuàng)業(yè)投資咨詢，創(chuàng)業(yè)投資管理等。國網(wǎng)信通和阿里創(chuàng)投的認繳出資額均為100億元，持股比例也均為9.8813%，同時位列中國廣電第二大股東。

中國廣電的第一大股東是國網(wǎng)公司，其認繳出資額為516.1億元、持股51%；經(jīng)營范圍包括有線電視網(wǎng)絡規(guī)劃、建設(shè)、運營和維護；基礎(chǔ)電信業(yè)務；增值電信業(yè)務等。去年末，國網(wǎng)公司總資產(chǎn)146.76億元，所有者權(quán)益71.7億元，去年實現(xiàn)營收19.5億元，凈利潤-2.44億元。

在中國廣電的主要股東中，還有兩家公司持股比例較大，分別是廣東廣電網(wǎng)絡發(fā)展有限公司（下稱廣東廣電）和北廣傳媒。其中，廣東廣電認繳出資額62.26億元，持股6.1523%；北廣傳媒認繳出資額38.93億元，持股3.8469%。

值得一提的是，廣東廣電系專為本次交易而設(shè)立的持股平臺公司，成立時間不足一年且沒有實際控制人及控股方。天眼查數(shù)據(jù)顯示，廣東廣電成立于今年5月19日，注冊資本33.34億元。

《發(fā)起人協(xié)議》中對中國廣電的治理結(jié)構(gòu)也做出約定，董事會方面，中國廣電可以提名六人擔任董事，國網(wǎng)信通、阿里創(chuàng)投、北廣傳媒均有權(quán)提名一人擔任董事，另外兩名董事將由以貨幣出資的上市網(wǎng)絡公司和以非上市省網(wǎng)公司的股權(quán)/股份出資的發(fā)起人共同或分別提名。

廣電能否重振？

中國廣電成立在即，不少廣電系的上市公司也先后亮出半年度成績單，面對運營商IPTV以及OTT視頻的普及，有線用戶流失現(xiàn)象仍然比較為突出。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，全國廣電寬帶家庭用戶總量為4186.9萬戶，較2019年底減少了57.7萬戶，首次出現(xiàn)了負增長。此外，全國有線數(shù)字電視繳費用戶減少至1.42億戶，較2019年底減少196.2萬戶。

吉視傳媒半年報顯示，上半年公司營業(yè)收入8.9億元，同比小幅下滑5.51%，但是，同期凈利潤降幅卻超過五成，僅為4445.6萬元，而扣非后的凈利潤為虧損。湖北廣電上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.73億元，同比下滑14.6%，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額為1739.7萬元。天威視訊的情況相對好一些，上半年，公司營業(yè)收入逆勢增長了15.29%，不過，凈利潤依然出現(xiàn)小幅下滑。

根據(jù)稍早前的統(tǒng)計，作為“第四大運營商”的主要成員，目前廣電系上市公司的廣電資產(chǎn)市值合計僅1000億元出頭，而三大運營商的市值合計約1.4萬億元左右，差距巨大。

當然，中國廣電也有其優(yōu)勢，特別是中國廣電的大股東國網(wǎng)公司已經(jīng)取得700MHz和4.9GHz頻段，利用“低頻+中頻”協(xié)同組網(wǎng)，中國廣電的5G部署將更具優(yōu)勢，廣電系上市公司也有望從中獲益，因此，擴展傳統(tǒng)有線以外的更多應用業(yè)務時廣電系上市公司的重要出路。

東吳證券指出，未來中國廣電將繼續(xù)完善有線電視網(wǎng)絡布局，加快5G網(wǎng)絡部署，將進一步布局5G網(wǎng)絡建設(shè)或者相關(guān)運營服務，協(xié)同有線電視網(wǎng)絡，開發(fā)面向個人以及行業(yè)的5G應用。

太平洋證券認為，廣電系上市公司掀整合潮，將提升中國廣電的產(chǎn)業(yè)號召力、內(nèi)容制作能力和應用拓展能力，加快推進視頻高清化、網(wǎng)絡化、智能化升級轉(zhuǎn)型，積極向媒體融合方向發(fā)展，在智慧家庭、智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應用領(lǐng)域都值得期待。